Слияние компаний

Цены на услуги по слиянию компаний

Примечание: стоимость не включает сумму за государственную пошлину и сборы государственных органов.

Слияние компаний. Сущность и основные тенденции

Страны бывшего Советского Союза проходят нелегкий путь становления рыночных отношений. В наше время в России и Украине наблюдается резкое увеличение сделок, связанных со слиянием и поглощением компаний. В чем суть и основные мотивации этого явления?

Вначале рассмотрим вопрос классификации различных типов слияний, и основным в этом случае является тип деятельности объединяемых предприятий. По этому признаку слияния можно разделить следующим образом: горизонтальные, вертикальные и конгломератные.

Горизонтальные слияния — это объединение компаний и предприятий, осуществляющих свою деятельность в одной сфере.

Вертикальное слияние предполагает объединение компаний, которые занимаются различными этапами одного и того же производственного процесса. При этом возможен вариант «интеграции вперед» (например, металлургический комбинат объединяется с машиностроительным) и «интеграции назад» (в том же случае они объединяются с горнорудным). Конгломератным слиянием называют объединение компаний, которые ведут деятельность в различных отраслях и регионах. Конгломератные слияния можно разделить на три разновидности: слияние для расширения спектра продуктов (расширяется ассортимент продукции или сфера предоставляемых услуг), слияние для географического расширения (с целью расширить свое присутствие в данном регионе) и собственно конгломератное слияние (объединение компаний из совершенно разных отраслей). Также, в зависимости от отношений руководства компаний слияния делят на дружественные и враждебные.

Что же является движущей силой этих явлений? Главная причина заключается в том, что стоимость объединенной компании превышает стоимость тех же компаний до слияния. Источниками дополнительной стоимости являются: экономия от масштаба, экономия от вертикальной интеграции, неиспользованные льготы по налогообложению, взаимодополняющие ресурсы.

Благодаря слиянию уменьшается количество функциональных подразделений, поскольку некоторые дублируют друг друга. Снижается стоимость производственного сырья, если речь идет о вертикальной интеграции, и время его доставки. Благодаря увеличению прибыли, возможно появление дополнительных налоговых льгот. Есть также ряд других причин, побуждающих к слиянию: излишние объемы свободных денежных средств, диверсификация, устранение неэффективного управления. В наше время в России процессы слияния происходят очень активно, поэтому большое значение имеет создание законодательной базы, регулирующей эти процессы и контролирующей такие негативные явления как рейдерство.

Также при слиянии компаний следует уделять внимание экономическому эффекту, поскольку результат не всегда оправдывает ожидания. Серьезной проблемой может стать излишняя политизированность слияния, когда экономические интересы отходят на второй план.

Образцом законодательного регулирования процессов слияния может быть опыт капиталистических стран. Условно можно выделить европейскую и американскую модели. Различия заключаются в том, что американская модель не предписывает предложение продажи акции всем акционерам после превышения определенного порога, а также менеджмент поглощаемой компании получает возможность очень эффективно противодействовать поглощению. Цель такого законодательства — защита прав акционеров. Таким образом, в случае развитой законодательной базы и продуманности решений слияние и поглощение может привести к увеличению прибыли и росту экономики страны в целом.